Module(주식, 지수, 펀드)
- Equity(지분) = Assests(자산) - Liabilities(부채)
- Shares of Company 혹은 Stocks in Company라고 부를 수 있음
- Stocks(주식)
- 한 회사 주주의 주식(share)을 일시불로 모은 것으로 한 주의 주식(share)들을 하나의 펀드로 전환했을 경우 stock
- Shares(주식)
- 회사에서 주주들이 소유하는 자본금의 비율을 대표하는 가장 작은 구분
하지만 어떻게 하면 이러한 것들을 하나의 숫자로 바꿀 수 있을까?
하는 의문아래 생긴것이 Indices(지수)
Indices(지수)
대표적인 Indices (출철 : investing.com 8/8 토요일 새벽)
여러 증권회사들이 다양한 지표들을 만들어서 출간함
여기에서 중요한게 Index는 Virtual Portfolio라는 점임. 즉 사람들이 진짜로 투자하는 주식이 아님
따라서 관리되지도 않고 실재로 활동되지도 않음. 오로지 전체를 나타낼뿐임
이러한 지수의 장점은 다음과 같은데
1. 다양한 분야의 상태를 확인할 수 있다.
2. 전문가들이 지수를 통해 자신의 포토폴리오 전략을 구상할 수 있다.
Market Cap
시가총액(Market Capitalization)은
좀 더 작은 회사들의 정제된 정보를 얻고 싶을때 또는 가장 큰 회사들의 정보를 얻고 싶을 때 특정한 데이터 값들은 투자 분석가들이 비슷한 특징을 가진 회사들에 더욱더 집중할 수 있게 만들어 준다.
시가총액 종류
소형주 / 중형주 / 대형주
Market Cap = 발주된 주식 x 주식당 가격
(곧 회사가치를 의미함)
Growth VS Value
지수는 또한 회사의 관점이 성장과 가치중 어디에 잡히어 있는지 확인할 수 있다.
- growth stock(성장주) : 지금보다는 앞으로 성장할 가능성이 큰 종목을 말한다.
- 가치주에 비해 현재 창출하는 이익이 적어 EPS(Earning Per Share - 주당수익률)는 낮지만, 수익 규모와 비교할 때 주가가 높아서 PER(Price Earning Ratio - 주가수익비율)과 PBR(Price on Book-Value Ratio - 순자산은 회사를 청산할 때 주주가 받을 수 있는 가치)은 높은 편이다.
- Growth in Sales(판매), Revenue(매출), Earnings(순이익)
- value stock(가치주) : 실적이나 자산에 비해 기업 가치가 상대적으로 저평가됨으로써 낮은 가격에 거래되는 주식.
- 평균성장률을 상회하는 기업 가운데 미래에 기대되는 성장의 원천이나 현재의 주가에 반영되지 않은 성장요인이 주요 관심 대상인 성장주와 구분된다.
- Stable in Sales(판매), Revenue(매출), Earnings(순이익)
Ratios
그러면 우리는 성장주와 가치주를 어떻게 구분할 것인가?
다음과 같은 지표들을 사용할 수 있다.
-
Price to Earnings(P/E Ratio - 주가수익비율)
: 주가가 1주당 수익의 몇배가 되는가 -
Price to Sales(P/S Ratio - 주가매출비율)
: 주가가 1주당 매출이 몇배가 되는가 -
Price to Book(P/B Ratio - 주가순자산비율)
: 주가가 1주다 순자산이 몇배가 되는가
이때 성장주는 PER, PSR, PBR 모두 높은 비율을 차지하고 있다.
반대로 가치주는 모든 비율이 낮은 편이다.
또한 분야에 따라서 이 비율이 높은 분야가 따로 정해져 이다.
ex> IT와 바이오
Index Categories
인덱스 또한 어떤 기업을 포함하고 있느냐에 따라서 분류를 나누어 볼 수 있다.
대형주가 뭉친 S&P 500
중형주가 뭉친 S&P MidCap 400
소형주가 뭉친 S&P SmallCap 600
또한 이렇게 만들어진 인덱스들 내부에서도 성장주 혹은 가치주냐에 따라서 나뉘어지게 됨
Price Weighting
Price Weighting이란 주가를 모두 합친 지수를 이야기 한다.
예를 들어 다우존스 지수같이 오직 30개의 상위 기업의 주가만을 합치어 평균을 내는 방식이 그러하다
Market Cap Weighthing
반대로 시가총액만을 합친 지수를 Market Cap Weighthing이라고 부른다.
하지만 여기에서 중요한 것은 시가총액이 큰 기업일 수록 이러한 지수에서 영향력을 크게 발휘하게 된다.
예를 들어서 시가총액으로 엔비디아는 160억인 반면 iRobot 회사는 1.8억 이다. 만약 엔비디아의 주가가 약간만 움직이더라도 이러한 지수의 변동은 클 수 밖에 없다.
대표적인 Market Cap Weighthing 인덱스는 위와 같다.
Adding Or Removing from an indices
만약 지수에 포함되어 있던 회사가 어느날 갑자기 파산하게 된다면 어떻게 될까? 아니면 다른 회사랑 병합을 한다면?
대표적으로 Monsanto는 2018년에 Bayer 회사랑 병합을 하게 되었다.
그결과 Monsanto는 S&P 500 에서 빠져 나가게 된다.
만약 이렇게 된다면 지수의 값은 지수에 포함되어 있는 회사에 총 시가총액에 맞추어 새롭게 조정될 필요가 있다.
How an Index is Constructed
지수의 조정방법은 지수의 계산방법에 따라서 다르다.
예를들어 중국의 대기업을 다루고 있는 Hang Seng Index는
위와 같이 하루 전의 주가로 부터 변한 비율만큼 곱하여서 지수를 매기어 준다.
Hang Seng Index Construction
지수를 계산할때도 거래가 가능한 주가 혹은 기업의 free float share(?) 에 따라서 계산하여야만한다.
????????????????????????????????????
Index after Add or Delete
위에서 지수에 어떤 회사가 추가되거나 삭제되었을 때의 지수의 재계산 방법에 대해 생각하여 보면
만약 어떠한 회사가 추가되거나 삭제되어 지수의 값이 변경되었다면 이전에 지수는 신경쓰지말고 회사가 추가되거나 삭제된 날에 원래 사용하던 계산방법으로 재계산을 하여 지수를 업데이트 해주면 된다.
Funds
펀드는 전문적으로 관리되는 투자자의 돈을 지칭한다. 한마디로 남의돈으로 투자하고 돈도 버는 펀드매니저와 투자자가 윈윈하는 전략으로 볼 수 있다.
펀드의 장점은 크게잡아 주식을 분할하여 구매하였다는 것에 있다. 그렇기 때문에 투자자는 위험이 낮아지거나 수익이 높아질 가능성이 생기어 난다.
Active VS Passive
Active 펀드 관리 vs Passive 펀드 관리
Active : 펀드의 수익이 인덱스를 초과하였을 경우를 지칭
ex> Fidelity Contrafund 는 큰 성장을 이루어 내는 S&P 내의 주가를 위주로 투자함
Passive : 인덱스를 벤치마크로 사용하여 투자하는 방식을 지칭
그렇기 때문에 인덱스의 변화에 따라 펀드의 수익률이 달라지곤 함
Alpha and Beta
Active 관리는 종종 "alpha"라고도 부름
Pasive 관리는 종종 "beta"라고도 부름
이는 어디까지나 수익률에 기인한 그래프에서 격차와 기울기값을 각각 부르는 호칭에 따라 이름을 나눈 것이다.
Smart Beta
Alpha와 Beta 중 하나만 고르는 것이 아닌 수익률을 낼 수 있을 때는 수익을 취하기 위해 Alpha를 취하고
오히려 수익을 낼 수 없는 상황에서는 Beta를 취하여 위험을 낮추는 방식을 뜻함.
Mutual Funds
mutual funds : 매일 투자가 가능한 펀드의 형태 단, 단기나 파생상품 사용에는 불가능. 오직 장기투자만 가능한 투자방식
mutual funds(뮤추얼펀드) : 유가증권 투자를 목적으로 설립된 법인회사로 주식발행을 통해 투자자를 모집하고 모집된 투자자산을 전문적인 운용회사에 맡겨 그 운용 수익을 투자자에게 배당금의 형태로 되돌려 주는 투자회사.
Hedge Funds
hedge funds(헤지 펀드) : 주식, 채권, 파생상품, 실물자산 등 다양한 상품에 투자해 목표 수익을 달성하는 것을 목적으로 하는 펀드다.
exchange traded funds(상장지수펀드) : 흔히 ETF라고 불리는 상장지수펀드는 특정한 지수의 움직임에 연동해서 운용되는 인덱스 펀드의 일종으로 거래소에 상장되어 실시간으로 매매된다.
Relative and Absoulte Returns
Hedging Strategies
Net Asset Value
Expense Rados
Open End Mutual Funds
Handling Withdrawals
Close End Mutual Funds
Transaction Costs
Summary
