[블록체인] 블록체인 입문_크립토 금융

NAEMAMDAEROG·2022년 2월 10일

1. Wallet

암호화폐 지갑은 사용자가 비트코인과 같은 암호화폐를 보관하거나, 주고 받을 수 있도록 만들어진 소프트웨어이다. 전통적인 '포켓'지갑과 달리 디지털 지갑은 암호화폐를 저장하지 않는다. 코인들은 단일 위치에 저장되거나 물리적인 형태로 존재하지 않고, 블록체인 내에 기록되어 있는 데이터이기 때문에 디지털 지갑은 해당 소유주에게 속한 암호화폐를 추적하여 합산한 결과만을 보여주는 역할을 한다.

지갑에는 공개키와 개인키가 들어있다. 공개키는 개인의 계좌번호, 개인키는 계좌의 비밀번호와 같은 역할을 한다. 나의 개인키를 누군가 알아낸다면 내 자산을 누군가가 가로챌 수 있기 때문에 개인키를 본인만이 알 수 있는 위치에 필수적으로 보관, 즉 백업해둬야 한다.

암호화폐 거래, 즉 트랜잭션은 모두 '공개키 암호화' 방식을 이용해 서명해야만 유효한 것으로 인정된다. 공개키 암호화 방식이란 개인키 그리고 개인키에 대응하는 공개키의 쌍으로 이뤄지는 암호화 과정이다. 암호화폐 거래시 개인키로 서명한 트랜잭션을 공개키로 검증함으로써 거래의 주체가 확실하다는 사실을 검증한다. 개인키는 절대 남에게 공개하지 않고 은밀히 관리해야 하기 때문에 '비공개키'라고도 한다. 개인키가 유출되면 누구나 지갑에 접근이 가능해지는 문제가 발생한다. 개인키를 안전하게 관리하는 일이 암호화폐 지갑의 제 1의 목적이다. 개인키를 통해 공개키를 쉽게 생성할 수는 있지만, 개인키의 소유자가 아닌 사람이 공개키로부터 개인키를 생성하는 일은 불가능하다. 따라서 공개키가 일반에 공개되어 있더라도 쌍을 이루는 개인키가 없는 한 아무나 그 공개키를 이용할 수 없는 성질을 이용한 것이 공개키 암호화 방식이다. 이런 성질에 따라 공개키를 이용하여 암호화폐 주소를 만든다. 공개키를 통해 주소를 생성하지만 주소로부터 개인키를 알아내는 일은 불가능한 것이 이 기술의 핵심이다. 지갑의 주소에 해당하는 것이 공개키이고 개인키는 지갑의 소유자만 알아야하는 암호에 해당한다.

지갑의 종류

Hot Wallet(핫 월렛)
핫 월렛은 온라인에 연결되어 있어 바로 입출금 및 송금이 가능하다. 인터넷에 언제나 연결되어 있기 때문에 편리하고 빠르지만 해킹에 취약하다는 단점이 있다.
Cold Wallet(콜드 월렛)
오프라인에서 동작하는 콜드 월렛은 인터넷에 연결되어 있지 않기 때문에 해커가 그 지갑 자체를 탈취하지 않는 이상 해킹이 거의 불가능하다.

2. Cryptocurrency Exchange

증권 거래소	암호화폐 거래소
월~금, 오전 9시 ~ 오후 3시 30분	365일 24시간
국내에 제약	글로벌하게 접근 및 이용 가능
가격 변동이 상대적으로 적다	가격 변동이 심하다.
높은 거래 수수료	낮은 거래 수수료
각 나라의 정부가 엄격한 규정을 통해 관리,제어 -> 상대적으로 안전하다	제어 주체가 없다

암호화폐 거래소의 종류

중앙 집중식 암호화폐 거래소
전통적인 중개소 또는 주식 시장처럼 기능하는 거래 플랫폼. 토큰을 거래할 수 있는 곳이자 일반 통화로 암호화폐를 구입할 수 있게 함으로써 암호화폐의 생태계를 유지하는 데 중요한 역할을 한다. 거래소를 통해 이뤄지는 모든 거래가 완벽하게 통제된다.
탈중앙화 암호화폐 거래소
암호화폐와 마찬가지로 분산 원장 기술을 활용하기 때문에 이 거래소를 중앙 집중식 거래소 같이 제어하지 않는다. 거래자들이 중앙 제어 기관에 의존하지 않고, 본인의 암호화폐와 프라이빗 키의 소유권을 스스로가 가지기 때문에 사용자가 자신의 자산을 직접 통제할 수 있다. 자동화된 프로세스를 통해 사용자끼리 직접 거래가 이뤄지기 때문에 거래소에 지불해야 하는 높은 수수료가 필요하지 않다.
- 단점 : 거래량과 유동성이 낮다.

3. ICO, IEO, STO

ICO(Initial Coin Offering)

새로운 블록체인 프로젝트를 개발하는 블록체인 개발자들이 초기 개발 자금을 모금하기 위한 수단. ICO를 하려는 개발 팀은 프로젝트의 목적과 역량과 같은 핵심 정보를 설명한 백서를 작성하여 공개한다. 토큰을 만든 후, 투자자들에게 ICO에 참여해 프로젝트를 지원하도록 설득한다. 투자자는 개발자가 공개한 정보를 보고 비트코인 또는 화폐를 이용해 펀딩하는 방식으로 토큰을 구매한다. ICO를 통해 회사는 제품을 개발할 자금을 얻고, ICO에 참여한 사람들은 그 회사에서 제안한 암호화 토큰을 얻게 되며, 그 토큰 지분에 대한 완벽한 소유권을 갖게 된다.

IPO vs ICO

IPO는 보통 자금을 조달하기 위해 회사 소유 주식의 일부를 판매하는 것을 의미한다. IPO를 통해 회사는 대규모 확장을 위한 자본을 확보할 수 있다. IPO를 하기까지 과정이 매우 복잡하고 까다롭다. 법적 절차를 따라야 하기 때문에 오랜 시간이 소모된다.

ICO는 기업들이 초창기에 자금을 모을 수 있게 하는 방법으로, 토큰을 구입했다고 해서 그 회사의 소유권 또는 지분을 얻게 되는 건 아니다. ICO의 경우 기간이 짧고, 백서와 토큰을 개발함에 따라 누구나 시도할 수 있다.

IEO(Initial Exchange Offering)

암호화폐 거래소를 통해 암호화폐 초기 배포 및 판매가 이뤄지는 것이다. ICO는 새로운 프로젝트에 화폐를 직접 투자하는 방식인 반면, IEO는 투자자가 거래소를 통해 개발자의 프로젝트에 간접 투자하는 방식이다. 백서만을 제시하고 투자금을 유치하는 ICO와 달리, IEO의 경우 최소한의 제품을 개발해놓고 투자를 진행하기 때문에 비교적 더 안정적이다.

IEO의 경우 암호화폐 거래소를 통해 투자가 이뤄지기 때문에 거래소 자체에 대한 신뢰 문제가 따른다. 거래소가 블록체인 프로젝트를 검증하므로, 프로젝트 자체에 대한 신뢰성과 객관성을 확보할 수 있다는 장점은 있지만, 중앙화된 암호화폐 거래소의 경우 모든 정보가 거래소에 집중되고, 투자자를 보호할 의무가 없다. 따라서 거래소가 파산하는 등의 이유로 투자금의 회수가 어려울 수 있고, 정부 규제에 따라 거래소의 영업이 금지될 수 있다는 위험이 존재한다.

STO(Security Token Offering)

증권형 토큰 발행으로, 코인으로 자산을 증권화해서 사고 팔 수 있게 하는 개념이다. 회사 주식, 부동산, 건물, 미술 작품, 골동품 등 모든 현대 자산을 토큰화할 수 있다. 자산에 여러 명이 투자를 하고, 소유권과 투자 내역을 블록체인으로 보장받는 방식이다.

STO의 경우, 기업 이익 분배나 주식 배당, 투표권, 자산유동화증권 등 기존 증권 특징을 갖고 있어 주요국 증권 관리감독 기관의 규제를 받는다. 따라서 합법적인 방식으로 안전하게 자금을 조달할 수 있다.

STO는 다음과 같은 특징이 있다. 첫번째는 안정성이다. ICO와 달리 STO는 증권의 성격을 가지고 있기 때문에, 증권 관련 법률의 규제를 받을 수 있다. 규제를 통해 증권형 토큰의 리스크에 대응할 수 있기 때문에 안정성이 보장된다. 두번째는 투명성과 효율성이다. 증권형 토큰은 블록체인상에 저장되기 때문에 참여자 모두가 장부를 열람할 수 있고 거래 시간과 비용의 감소가 가능하다. 세번째는 유동성이다. STO를 활용하면 다양한 형태의 자산을 분할해 토큰화하기 때문에 보다 쉽게 사고 팔 수 있다.

ICO vs STO

일반적으로 ICO를 통해 발행되는 토큰은 유틸리티 토큰(Utility Token)이라 한다. 유틸리티 토큰 사용자는 토큰 발행사의 상품이나 서비스를 구매할 수 있는 권한은 가지지만 토큰 발행사에게 이윤에 대한 지분은 요구할 수 없는 토큰이다.

반면, STO로 구매한 시큐리티 토큰(Security Token,증권형토큰)은 토큰 발행사에 대한 소유권을 의미한다. 일반적으로 주식과 비슷한 개념으로 사용자는 보유한 증권형 토큰의 개수에 따라 토큰 발행사가 창출한 이윤의 일부를 배당금으로 받거나 발행사의 경영권의 일부를 가질 수 있다.

4. DeFi(Decentralized Finance)

탈중앙화 금융(DeFi)은 블록체인 네트워크 위에서 작동하는 금융 애플리케이션 생태계를 말한다. 탈중앙화 금융은 누구나 이용할 수 있고 어떠한 중앙기관 없이 작동하는 오픈 소스이자, 허가가 필요 없고, 투명한 금융 서비스 생태계를 만들고자 하는 움직임을 의미할 수 있다. 사용자는 자신의 자산을 완전히 통제하며, peer-to-peer와 탈중앙화 애플리케이션(DApp)을 통해 생태계와 상호작용한다. DeFi의 핵심 이점은 특별히 현 금융 시스템으로부터 고립된 이들이 금융 서비스를 쉽게 이용할 수 있다는 것이다. DeFi의 또 다른 잠재적 이점은 공용 블록체인상의 상호 운용 가능한 DeFi 애플리케이션 위에 구축된 모듈식 프레임워크인데, 이는 완전히 새로운 금융 시장, 상품, 서비스를 만들어낼 것이다.

DeFi 애플리케이션은 어떠한 중개자나 중재자를 필요로 하지 않는다. 코드에는 가능한 모든 분쟁에 대한 해결책이 명시되어 있으며, 사용자는 언제나 자신의 자산에 대한 통제권을 유지한다. 이는 이런 상품을 제공하고 이용하는데 드는 비용을 감소시키며, 보다 마찰이 없는 금융 시스템을 제공한다.

DeFi는 많은 이점을 갖고 있지만 결함이 없는 건 아니다. 개인에게 돈과 자산을 완전히 통제하도록 하는 건 위험하다. 분실된 개인키, 잊어버린 암호, 잘못 입력된 주소 등 암호화폐를 잃어버릴 수 있는 방법이 많다.

DeFi 규제환경은 여전히 모호하다. 많은 정부 기관들이 진전을 보이고 있지만, 법과 DeFi 분류의 많은 부분이 여전히 불확실하다.

출처 : K-MOOC 블록체인 입문 - 홍원기 교수님
http://www.kmooc.kr/courses/course-v1:POSTECHk+CSED490U1+2020_1/course/
출처 : STO 토큰의 이해 (1) - 블록체인 생태계와 토큰 경제
http://www.daontimes.com/news/articleView.html?idxno=106