파생상품이해와 우리은행 트레이딩 구조

파생상품이란 무엇인가

• 자본시장법 상 정의
  • 기초자산이나 기초자산의 가격 이자율 지표 단위 또는 이를 기초로 하는 지수 등에 의하여 산출된 금전 등을 장래의 특정 시점에도 인도할 것을 약정하는 계약
  • 당사자 어느 안쪽의 의사표시에 의하여 기초자산에 의하여 산출된 금전 등을 수수하는 거래를 성립시킬 수 있는 권리를 부여하는 것을 약정하는 계약
  • 장래의 일정기간 동안 미리 정한 가격으로 기초자산에 의하여 산출된 금전등을 교환할 것을 약정하는 계약
• 파생상품은 크게 3분야에서 정의하고 있다
  • Forward
  • Option
  • Swap

파생상품 이해 - 정의/유형

• 금리파생
• 주식파생
• 외환파생
• 상품파생
• 신용파생

파생상품 이해 - 특성

• 기초변수의 변동에 따라 가치가 변동한다
• 기초변수는 이자율, 금융상품가격, 일반상품가격, 환율, 가격 또는 비율의 지수, 신용등급 또는 신용지수나 그 밖의 변수를 말한다. 다만, 비금융변수의 경우에는 계약의 당사자에게 특정되지 아니하여야 한다
• 최초 계약 시 순투자금액이 필요하지 않거나 시장 요소의 변동에 비슷한 영향을 받을 것으로 예상되는 다른 유형의 계약보다 적은 순투자금액이 필요하다
• 미래에 결제된다
• 핵심은 미래시점
  • 파생상품 정의에서 공통적인 요건은 "미래시점"에서 발생하는 "행위"
    • 파생상품에 수반되는 행위는 수학의 결정(기초자산에 의해 산출된 금전)과 결정된 수익을 결제하는 것

파생상품 이해 - 화폐의 시간가치

• 화폐의 시간가치
  • 서로 다른 시점에서 발생하는 현금을 비교하기 위해 시간 간격만큼 가치를 부여하는 과정
    • 현재 시점의 보유하는 현금을 미래시점까지 사용하여 발생하는 기대효용
    • 미래 시점의 현금을 현지시점으로 가져오는 과정에서의 훼손되는 가치(비용)
• 파생상품에서의 시간가치
  • 현재 시점의 기초자산이 미래시점에 결정되는 과정
  • 미래 시점에 결정된 수익을 현재시점의 가치로 환산하는 과정
• 시간가치의 계산
  • 할증과 할증계수
    • 할증은 현재시점의 현금에 대한 미래가치를 산출하는 과정이며, 이때 적용하는 개수를 할증계수라고 한다

파생상품 이해 - 금리의 종류

• 금리의 정의
  • 3가지의 시점과 위험수준이 필요하다
• 금리의 유형
  • 보이는 금리
    • 기준금리
      • 중앙은행 또는 정책당국에서 발표하는 금리
      • 금융 회사가 상품 발행시 기준으로 사용할 목적으로 발표하는 금리
    • 시장금리
    • 만기수익률
  • 보이지 않는 금리
    • 제로 금리
    • 선도 금리

우리은행 트레이딩 개요 - 금융시장

• 우리나라의 금융시장은 크게 직접금융시장과 간접금융시장으로 나눌 수 있으며 직접금융시장은 다시 거래되는 금융상품의 만기를 기준으로 단기금융시장과 자본시장으로 구분된다
• 단기금융시장
  • 통상 만기 1년 이내의 금융상품이 거래되는 시장으로 참가자들이 일시적인 자금수급의 불균형을 조정하는 시장
• 자본시장
  • 장기금융시장이라고도 하며 금융기관, 기업 등이 만기 1년 이상의 장기자금을 조달하는 시장
• 외환시장
  • 서로 다른 종류의 통화가 거래되는 시장으로 거래 당사자에 따라 외국환은행간 외환매매가 이루어지는 은행간시장과 은행과 비은행 고객간에 외환매매가 이루어지는 대고객시장으로 구분할 수 있다
• 파생금융상품시장

우리은행 트레이딩 개요 - 트레이딩 업무

• 자금조달 및 운용, 포지션 관리, 파생상품 판매 및 운용, 자기자본매매, 자금결제 등 제반 업무를 지원한다
• Front office
  • 고객 상담, 상품 개발, 가격 제시
  • 거래 체결, 헷지 거래
• Middle office
  • 각종 한도 체크, 규정 준수 확인, 리스크 분석
• Back office
  • 거래 입력, 거래 확인서 발송, 사후 관리

우리은행 트레이딩 개요 - 업무체계

• 트래이딩부
  • 손익부서로서 고객 니즈에 맞는 파생상품을 개발하여 판매하고 위험의 햇지를 통하여 지속적이고 안정적인 손익을 창출하는 것을 목표로 함
    매매차익을 목표로 자기본매매를 수행하기도 한다
• 자금부
  • 은행 전체의 자금조달 및 운용 계획을 수립, 실행하고 은행에서 일어나는 모든 자금의 유입, 유출을 수시로 파악하여 유동성을 관리한다
• 자금결제부
  • 후선업무부서로서 자금부 트레이딩부에서 실행한 거래내역의 확인 및 대사, 거래확인서 교환, 매칭, 청산, 회계처리, 자금결제, 담보관리, 대내외 보고서작성등의 업무를 수행한다
  • 통합트레이딩 시스템은 시스템을 workflow 시스템을 구축하여 front, middle, back을 포괄하는 일괄처리를 지원한다

우리은행 트레이딩 개요 - FO 부서

• 트레이딩부
  • FX 딜링팀
  • FX 마케팅팀
  • 금리/통화파생팀
  • FI 솔루션팀
  • 주식파생팀
  • 자산운용팀

우리은행 트레이딩 개요 - FO/MO 업무

• 파생 상품 Valuation
  • 옵션 평가
  • Monte-Carlo 시뮬레이션
• 옵션 위험 측정
• Book 운용
  • 델타 헷지

트레이딩 시스템

• 시스템 개발
  • 1단계(일반, 주식) => 2단계(상품, 신용) => 3단계(외환, 원화 및 외화증권, 머니마켓)
  • 통합트레이딩 3차
    • 전산화 개발
    • 외부 중개사 시스템과 연동 인터페이스 개발
    • 중개사 정보 이용 등 입력시간 단축으로 대사업무에 집중함으로써 내부통제 효율성 제고

트레이딩 시스템 - Architecture

• Client Tier
• Application Tier
• Database Tier