1. 절단위 요약

제3장 부자들이 주식을 고르는 방법2

1절 재무제표 모르면 투자하지 마라

• 재무제표 읽고 이해하기 (이것만 해도 됨)
• 재무제표는 재무상태표, 손익계산서, 자본변동표, 현금흐름표 4가지로 구성
• 재무상태표(=자산내역) : 현금, 유가증권, 부동산 등 기업이 가진 자산의 내역
• 부채 : 타인의 자본을 빌린 내역
• 자기자본(내돈) : 자산 - 부채
• 자본은 다시 주주가 출자한 돈(자본금과 자본잉여금)과 기업이 벌어들인 돈(이익잉여금)으로 나뉨
• 손익계산서(=기업용 가계부) : 고객에게 판매한 수입(매출액)부터 시작해서 기업의 경영에 사용된 각종 지출(매출원가 및 판관비)을 제하고 난 이익까지 기록한 내용
• 자본변동표 : 재무상태표의 자본 항목 변화를 좀더 자세히 기록한 장부
• 투자 아이디어를 설명하는 데는 추정 손익계산서 작성으로 충분함

2절 회계가 무엇인지부터 알아야 한다

• 투자 아이디어의 시작은 매출액이다 (매출액 = 판매량 x 판매단가)
• 실제 출고가를 알아야 한다 (소비자가와 혼돈하지말 것)
• 총 시장 규모는 고객의 가처분소득(한 해의 개인 소득에서 세금을 빼고 그 전해의 이전 소득을 합한 것)의 총합을 벗어날 수 없음
• 기업에 투자할 때 시장규모와 생산능력도 반드시 체크
• 필립 피셔 - "넑은 시장, 뛰어난 제품, 훌륭한 경영자를 가진 기업에 투자하라."
• 그의 아들 켄 피셔 - "일시적 결함이 있을 때 투자하라"
• 매출액 증감에 따른 이익의 변환를 계산할 때 공헌이익을 사용하면 좋다
• 신영자산운영은 영억이익률이 낮지만 꼭 필요한 제품을 만드는 회사에 장기 투자해두면 언젠가 반드시 이익률이 개선되는 때가 오는데 이때 영업이익의 극적인 개선에 주가가 급등하면 매도한다
  
• 자본총계(=주주의 돈)는 주주가 출자한 자본금과 회사가 주주에게 벌어준 이익잉여금으로 나뉨
• 이익잉여금이 늘어나는 회사를 찾아라.
• 손익계산서를 보면 하수, 현금흐름표를 보면 중수, 재무상태표를 보면 고수라는 말이 있다
• 액면가과 유보율로 주식의 가치 보장은 못한다
• 유보율 = 기업의 잉여금 / 자본금
• 복식부기? 기업의 자산과 자본의 변화 과정 및 결과를 거래의 이중성 또는 대칭관계를 전제로 기록하는 것
• 내용연수? 통상적으로 유형자산을 사용할 수 있는 기간을 말함 (ex. 건물 15~30년, 자동차 3~7년)
• 기업의 가치를 평가할 때 매출액 다음로 기본이 되는 숫자는 영업이익이다.
• 투자수익율 = (매각단가+주당배당금) / 매입단가 - 1 (단위: 원)

• 개인사업자 레모네이드 매출액 (매출액 = 판매단가 x 판매개수)
  20잔/일 x 1,500원/잔 = 30,000원
  
  
• 개인사업자 레모네이드 시장규모 (시장규모 = 판매단가 x 연 판매개수)
  주말 2일 x 참석가능축제수 4개 x 4계절 x 80잔/일
  = 판매일수 32일 x 80잔/일 = 2,560잔
  = 2,560잔/연 x 레모네이트 1,500원/잔 = 3,840,000원
  
  
• 개인사업자 레모네이드 한 잔당 제조단가
  = 탄산수 400원/병 + 레몬 200원/반 개 + 얼음 200원/잔 + 기타 부재료(컵,빨대 등등) 100원 = 900원
  
  
• 개인사업자 레모네이드 매출원가 (매출원가 = 제조단가 x 연 판매개수)
  = 900원/잔 x 2,560잔/연 = 2,304,000원
  
  
• 개인사업자 레모네이드 매출총이익 (매출총이익 = 매출액 - 매출원가)
  = 매출액 3,840,000원 - 매출원가 2,304,000원 = 1,536,000원
  매출총이익률 = 매출총이익 / 매출액 = 40%
  
  
• 개인사업자 레모네이드 공헌이익 (공헌이익 = 매출액 - 변동비)
  = 매출액 3,840,000원 - 매출원가 2,304,000원 = 1,536,000원
  공헌이익률 = 공헌이익 / 매출액 = 40%
  
  
• 수정된 개인사업자 레모네이드 매출원가
  = 900원/잔 x 2,560잔/연 + (쏘카 5,000원 + 동생 일당 5만원) x 판매일수 32일
  = 변동비 2,304,000원 + 고정비 1,760,000원 = 4,064,000원
  
  
• 수정된 개인사업자 레모네이드 매출총이익
  (1) 매출액 3,840,000원 - 매출원가 4,064,000원 = -224,000원
  (2) 공헌이익 1,536,000원 - 고정비 1,760,000원 = -224,000원
  매출총이익률 = 매출총이익 / 매출액 = -6%
  
  
• 가격 인상을 반영한 개인사업자 레모네이드 공헌이익
  매출액 = 2,500원/잔 x 2,560잔/연 = 6,400,000원
  변동비 = 900원/잔 x 2,560잔/연 = 2,304,000원
  공헌이익 = 매출액 - 변동비 = 4,096,000원
  공헌이익율 = 공헌이익 / 매출액 = 64%
  
  
• 가격 인상을 반영한 개인사업자 레모네이드 매출총이익
  (1) 매출액 6,400,000원 - 매출원가 4,064,000원 = 2,336,000원
  (2) 공헌이익 4,096,000원 - 고정비 1,760,000원 = 2,336,000원
  
  
• 개인사업자 레모네이드의 손익계산서
  매출액 = 김주린 사업부 매출액 + 김동학 사업부 매출액
  = 2,500원 x 2,560잔/연 + 2,500원 x 2,560잔/연
  = 6,400,00원 + 6,400,00원
  = 12,800,000원
  매출원가 = 김주린 사업부 변동비 + 김동학 사업부 변동비 + 고정비
  = 900원 x 2,560잔/연 + 900원 x 2,560잔/연 + 55,000원 x 32일
  = 2,304,000원 + 2,304,000원 + 1,760,000원
  = 6,368,000원
  매출총이익 = 매출액 - 매출원가
  = 6,432,000원
  판매비와 관리비 = 김동학 사업부 매출액 6,400,000원 x 판매수수율 30%
  = 1,920,000원
  영업이익 = 매출총이익 - 판관비
  = 4,512,000원

• 주식회사 레몬카페 창업비용
  보증금 5,000만 원
  인테리어 비용 1,500만 원
  커피머신, 냉장고 등 집기 구매 2,00만 원
  초기 운전자금 등 잡비 및 예비비 1,500만 원
  
  
• 주식회사 레몬카페 자산총계
  현금 10,000만 원
  
  
• 주식회사 레몬카페 재무상태표
  자산총계 10,000만 원
  현금 10,000만 원
  부채총계 2,500만 원
  아빠론 2,5000만 원
  자본총계 7,500만 원
  자본금 7,500만 원
  이익잉여금 0만 원
  
  
• 주식회사 레몬카페 주식사무 (7,500만 원 자본금)
  액면가 5,000원/주
  발행주식수 15,000주
  자본금 = 액면가 5,000/주 x 발행주식수 15,000주 = 7,500만 원
  
  
• 주식회사 레몬카페 주주명부
  김주린 10,000주 = 납입금 5,000만원 / 액면가 5,000원/주 (지분율 약 66,7%)
  김개미 5,000주 = 납입금 2,500만원 / 액면가 5,000원/주 (지분율 약 33.3%)
  
  
• 주식회사 레몬카페 재무상태표
  자산총계 11,800만 원
  현금 3,300만 원
  보증금 5,000만 원
  커피 머신, 냉장고 등 집기 2,000만 원
  인테리어 1,500만 원
  부채총계 4,300만 원
  미지급금 1,800만 원
  아빠론 2,5000만 원
  자본총계 7,500만 원
  자본금 7,500만 원
  이익잉여금 0만 원
  
  
• 할부금융이 종료된 이후를 가정한 주식회사 레몬카페 재무상태표
  자산총계 10,000만 원
  현금 1,500만 원
  보증금 5,000만 원
  커피 머신, 냉장고 등 집기 2,000만 원
  인테리어 1,500만 원
  부채총계 2,500만 원
  아빠론 2,5000만 원
  자본총계 7,500만 원
  자본금 7,500만 원
  이익잉여금 0만 원
  
  
• 주식회사 레몬카페 한 달 치 손익계산서
  매출액 1,000만 원
  매출원가 440만 원
  원재료 구입대금 400만 원
  카드 수수료 40만 원
  매출총이익 560만 원
  판관비 375만 원
  아르바이트생 급여 75만 원
  임차료 50만 원
  관리비 50만 원
  영업이익 185만 원
  영업외손익 -20만 원
  아빠론 이자비용 -20만 원
  법인세차감전이익 165만 원
  
  
• 수정된 주식회사 레몬카페 한 달 치 손익계산서
  매출액 1,000만 원
  매출원가 298만 원
  원재료 구입대금 200만 원
  카드 수수료 40만 원
  집기 및 인테리어 감가상각비 58만 원 (집기 2,000만 원 + 인테리어 1,500만 원) / 내용연수 5년 / 12개 월 = 약 58만 원
  매출총이익 702만 원
  판관비 375만 원
  아르바이트생 급여 75만 원
  임차료 50만 원
  관리비 50만 원
  영업이익 327만 원
  영업외손익 -20만 원
  아빠론 이자비용 -20만 원
  법인세차감전이익 307만 원
  법인세 34만 원 (법인세차감전이익 307만 원 x 과세표준 2억 원 이하 법인세율(주민세 포함) 11% = 약 34만 원)
  순이익 273만 원
  
  
• 주식회사 레몬카페 회전율 지표
  매출채권 회전율
  = 매출액 12,000만 원(1,000만 원/월 x 12개월) / 매출채권 100만 원 = 120회
  재고자산 회전율
  = 매출원가 3,576만 원(298만 원/월 x 12개월) / 재고자산 200만 원 = 약 18회
  매출채권회전일수 = 365일 / 120회 = 약 3일
  재고자산회전일수 = 365일 / 18회 = 약 20일
  
  
• 한 달 후 주식회사 레몬카페 재무상태표
  자산총계 11,907만 원
  현금 3,165만 원
  매출채권 100만 원
  재고자산 200만 원
  보증금 5,000만 원
  커피 머신, 냉장고 등 집기 1,967만 원
  인테리어 1,475만 원
  부채총계 4,134만 원
  미지급금 1,600만 원
  미지급비용(법인세) 34만 원
  아빠론 2,500만 원
  자본총계 7,773만 원
  자본금 7,500만 원
  이익잉여금 273만 원
  
  
• 주식회사 레몬카페 손익계산서
  매출액 72,000만 원
  매출원가 20,064만 원
  원재료 14,400만 원
  카드수수료 2,880만 원
  감가상각비 2,784만 원
  매출총이익 51,936만 원
  판관비 31,920만 원
  급여 17,520만 원
  임차료 12,000만 원
  관리비 2,400만 원
  영업이익 20,016만 원
  영업외손익 0만 원
  법인세차감전이익 20,016만 원
  법인세 2,202만 원
  순이익 17,814만 원
  
  
• 표준화된 이익 기준 주식회사 레몬카페 손익계산서
  매출액 72,000만 원
  매출원가 20,064만 원
  원재료 14,400만 원
  카드수수료 2,880만 원
  감가상각비 2,784만 원
  매출총이익 51,936만 원
  판관비 38,520만 원
  급여 20,520만 원
  임차료 12,000만 원
  관리비 2,400만 원
  광고비 3,600만 원
  영업이익 13,416만 원
  영업외손익 0만 원
  법인세차감전이익 13,416만 원
  법인세 1,476만 원
  순이익 11,940만 원
  
  
• 주식회사 레몬카페 재무상태표
  자산총계 53,561만 원
  현금 21,214만 원
  매출채권 0만 원
  재고자산 1,200만 원
  보증금 20,000만 원
  유형자산(집기, 인테리어 등) 11,147만 원
  부채총계 0만 원
  자본총계 53,561만 원
  자본금 11,250만 원
  주식발행초과금 3,750만 원
  이익잉여금 38,561만 원
  
  
• 주식회사 레몬카페 유상증자 관련 주식사무
  액면가 5,000원/주
  발행가 10,000원/주
  기존 발행주식수 15,000주
  신규 발행주식수 7,500주
  자본금
  = 기본 자본금 7,500만 원 + 액면가 5,000원/주 x 신규 발행주식수 7,500주
  = 11,250만 원
  주식발행초과금
  = (발행가 10,000원 - 액면가 5,000원) x 신규 발행주식수 7,500주
  = 3,750만 원
  
  
• 주식회사 레몬카페 유상증자 후 주주명부
  김주린 10,000주
  = 기존 보유주식수 10,000주 (지분율 약 44.4%)
  김개미 12,500주
  = 기존 보유주식수 5,000주 + 납입금 7,500만 원 / 발행가 10,000원/주 (지분율 약 55.6%)
  
  
• 주식회사 레몬카페 배당금 지급 후 매각 전 최종 재무상태표
  자산총계 3.2억
  현금 0.0억
  매출채권 0.0억
  재고자산 0.1억
  보증금 2.0억
  유형자산(집기, 인테리어 등) 1.1억
  부채총계 0.0억
  자본총계 3.2억
  자본금 1.1억
  주식발행초과금 0.4억
  이익잉여금 1.7억

2. 장별 소요시간

장	날짜	페이지 (당 18라인)	읽기 타임 (시:분:초)	요약 타임 (시:분:초)
3장	2023/11/12	173p~169p	1:31:12	1:22:03

3. 눈 근육 연습표

회차	날짜	쪽 (장당 18라인, 10분단위)
1	2023/11/12	24 (6p~31p)
2	2023/11/12	15 (32p~47p)
3	2023/11/13	20 (48p~69p)
4	2023/11/14	20 (70p~89p)
5	2023/11/14	25 (90p~114p)
6	2023/11/20	15 (115p~129p)
7	2023/11/22	23 (130p~152p)