📌 1. 워렌 버핏의 어린 시절과 투자 시작
워렌 버핏은 어릴 때부터 사업가 기질을 보임.
친구들에게 껌, 코카콜라 등을 팔았고, 신문 배달, 달력 제작 등 다양한 일을 함.
1942년(12세)에 첫 주식(시티즈 서비스)을 구매.
1944년(14세)에 처음으로 소득세를 냄.
📌 2. 시대적 배경과 투자 환경
초기 투자 시대(20세기 초)는 거친 투자의 시대였음.
정보가 부족하고 규제가 없어서 사기, 불법 거래가 많았음.
대공황 이후 미국 정부의 금융 규제 강화로 안정적인 투자 환경이 마련됨.
버핏의 투자 시대는 이런 규제 이후로 정보와 데이터를 바탕으로 하는 투자가 가능해진 시기였음.
📌 3. 버크셔 해서웨이
버크셔 해서웨이(Berkshire Hathaway)는 버핏이 인수한 섬유 회사였음.
처음엔 섬유회사였으나, 일본·한국 경쟁으로 섬유산업은 쇠퇴.
1980년대 초반 섬유사업을 접고 보험회사 및 지주회사로 전환.
현재 버크셔 주가: 1주당 약 45만 달러(약 5억 원)에 달함.
버핏의 철학:
“주식은 사고파는 것이 아니다.”
장기적으로 회사와 함께 가는 것이 중요하며, 좋은 주주들과 장기적 관계를 유지하길 원함.
📌 4. 버핏에게 영향을 준 인물들
1️⃣ 벤저민 그레이엄(Benjamin Graham)
가치 투자(Value Investing)의 창시자.
버핏이 콜롬비아 MBA 과정에서 그의 수업을 듣고 큰 영향을 받음.
안전마진(Margin of Safety) 개념을 강조함.
“기업의 가치를 추정할 때 실수할 가능성이 있다. 따라서 기업의 가치보다 싸게 사야 한다.”
2️⃣ 찰리 멍거(Charlie Munger)
버핏의 비즈니스 파트너이자 동반자.
그레이엄과 달리 좋은 기업에 집중 투자할 것을 조언함.
“무난한 기업을 싸게 사는 것보다, 좋은 기업을 적정 가격에 사는 것이 낫다.”
📌 5. 버핏의 투자 원칙
버핏의 투자 철학은 다음과 같은 원칙에 기반함.
원칙 설명
미스터 마켓(Mr. Market) 시장은 감정적으로 움직이며 비합리적일 수 있음. 따라서 시장이 주는 가격에 휘둘리면 안 됨.
안전마진(Margin of Safety) 기업의 가치를 추정할 때 실수가 있을 수 있기 때문에, 충분히 싼 가격에 투자해야 함.
집중 투자 잘 아는 기업에 집중 투자하고, 잘 모르는 기업은 투자하지 않음.
장기 투자 복리 효과를 위해 장기적으로 투자하고, 시장의 일시적 변동에 휘둘리지 않음.
정보의 질 중시 투자 시 정확한 정보와 데이터를 바탕으로 판단함.
경영진의 중요성 투자하는 기업의 경영진이 신뢰할 수 있는지 중요하게 평가함.
📌 6. 버핏의 투자 스타일 변화
초기 투자 (1950년대~1960년대)
벤저민 그레이엄의 영향을 받아 싼 주식을 많이 매입.
안전마진을 강조하며 극단적인 분산 투자를 함.
중기 투자 (1970년대~1990년대)
찰리 멍거의 영향을 받아 좋은 기업에 집중 투자하기 시작.
비즈니스 모델과 경영진을 중시함.
후기 투자 (1990년대 이후)
버크셔 해서웨이의 자산이 너무 커지면서, 큰 규모의 기업에만 투자할 수밖에 없게 됨.
📌 7. 실패와 교훈
버핏도 몇 차례 큰 실패를 경험함.
1973-74년: 투자 자산이 반토막.
1999년 닷컴 버블: 당시 기술주에 투자하지 않아 S&P500보다 성과가 낮음.
그러나 버핏은 자신의 투자 원칙을 지키며 장기적으로 성공함.
📌 8. 경구(버핏의 명언들)
“주식은 기업의 작은 조각을 소유하는 권리다.”
→ 주식은 종이쪼가리가 아니라 기업의 일부를 사는 것.
“미스터 마켓의 기분에 휘둘리지 마라.”
→ 시장은 조울증 환자처럼 변덕스럽다.
“안전마진을 확보하라.”
→ 기업 가치를 낮게 추정하고, 그보다 낮은 가격에 투자해야 함.
“내가 아는 것에만 투자하라.”
→ 잘 모르는 산업은 투자하지 않는 것이 오히려 안전.
“투기는 가장 쉬워 보일 때 가장 위험하다.”
→ 시장이 과열될 때는 조심해야 함.
📌 9. 버핏의 투자 철학 핵심
투자란 장기적으로 지속 가능한 구조를 만들어야 한다.
버핏은 보험업을 통해 지속적으로 현금을 창출하는 구조를 만들었고, 이를 바탕으로 시장이 우울할 때 투자 기회를 잡음.
📌 10. 개인 투자자에게 주는 조언
빨리 시작하라.
→ 버핏의 재산 대부분은 65세 이후에 불어남. 시간과 복리 효과를 활용해야 함.
조급해하지 마라.
→ 시장은 항상 기회를 준다. 지나간 버스는 또 온다.
부자처럼 행동하라.
→ 돈이 많다고 급하게 투자하지 않듯, 개인 투자자도 여유를 가지고 장기적으로 투자해야 함.
📌 마무리: 버핏의 경구
"미래는 결코 분명하지 않다."
→ 불확실성은 항상 존재하지만, 장기적 가치 투자가 답이다.
"나는 눈덩이를 뭉쳐서 굴렸다."
→ 투자에 있어 시간을 활용하는 것이 가장 중요하다.
버핏이 어떤 자료들을 읽었는가
📖 워렌 버핏이 읽었던 자료들
워렌 버핏은 투자 판단의 근거를 다양한 텍스트 기반 자료에서 얻었습니다. 그는 지속적으로 읽고, 분석하고, 정보를 축적하는 데 대부분의 시간을 할애했습니다.
📰 1. 일간지 및 금융 신문
버핏은 일간 경제지를 정기적으로 읽었습니다.
신문 이름 특징
월스트리트 저널 (The Wall Street Journal) 미국의 대표적인 경제지. 주식 시장, 기업 경영, 경제 정책에 대한 정보를 제공.
파이낸셜 타임즈 (Financial Times) 글로벌 경제와 금융 시장을 다룸.
뉴욕 타임즈 (The New York Times) 전반적인 경제, 정치 이슈를 파악하기 위해 읽음.
포춘 (Fortune) 버핏이 종종 기고하거나 인터뷰했던 매체.
배런스 (Barron's) 투자자용 금융 주간지. 시장 전망과 개별 주식 분석 제공.
버핏은 아프리카 여행 중에도 일간지를 팩스로 받아 읽었다고 할 만큼 신문 읽기를 중요한 루틴으로 여겼습니다.
📊 2. 기업 공시 자료 및 연례 보고서
버핏이 투자하기 전에 기업의 연례 보고서(Annual Report)를 꼼꼼히 읽는 것으로 유명합니다.
10-K 보고서: 미국 상장기업이 매년 제출하는 연례 재무 보고서.
10-Q 보고서: 분기별로 제출하는 재무 보고서.
Proxy Statements (주주총회 자료): 기업의 경영진 구성, 보수, 주주 의결 사항 등.
SEC Filing (미국 증권거래위원회 공시): 투자 기업의 모든 공시 자료를 확인.
버핏은 기업의 회계 정보와 사업 모델을 이해하는 데 있어 숫자와 경영진의 설명을 중요하게 여겼습니다.
📚 3. 주주 서한 (Shareholder Letters)
버핏은 자신이 존경하는 투자자들의 주주 서한을 읽으며 많은 통찰을 얻었습니다.
벤저민 그레이엄의 주주 서한
필립 피셔의 서한
하워드 막스의 메모 (Howard Marks Memos)
하워드 막스는 버핏이 좋아하는 투자자 중 하나로, 그의 시장 통찰 메모를 즐겨 읽음.
📈 4. 산업 리포트 및 경제 데이터
버핏은 산업 분석 리포트와 경제 데이터를 통해 거시경제 흐름과 산업 트렌드를 파악했습니다.
연방준비제도(연준) 보고서 (Federal Reserve Reports)
→ 금리, 경제 정책, 인플레이션 전망 등.
경제지표 (Economic Indicators)
→ GDP 성장률, 고용지표, 물가상승률 등.
📖 5. 투자 고전 및 책
버핏은 자신의 투자 철학을 세우는 데 도움을 준 책들을 반복해서 읽었습니다.
책 제목 저자 주요 내용
증권분석 (Security Analysis) 벤저민 그레이엄, 데이비드 도드 가치 투자의 기본서. 주식의 내재 가치를 평가하는 방법 설명.
현명한 투자자 (The Intelligent Investor) 벤저민 그레이엄 안전 마진과 가치 투자 원칙을 제시한 책. 버핏이 가장 좋아하는 책.
스노우볼 (The Snowball) 앨리스 슈로더 버핏의 공식 전기.
Poor Charlie's Almanack 찰리 멍거 찰리 멍거의 통찰과 투자 철학을 담은 책.
Common Stocks and Uncommon Profits 필립 피셔 성장주 투자의 중요성을 강조한 책.
🗃️ 6. 과거 데이터 및 역사적 차트
버핏은 과거 주가 데이터와 역사적 차트를 연구했습니다.
다우존스 지수의 역사적 차트
→ 장기적 주가 흐름을 분석하기 위해 사용.
대공황, 닷컴 버블, 금융 위기 등 과거 경제 위기 사례
→ 과거의 위기를 연구하며, 시장의 패턴을 파악하고 반복되는 실수를 피하려고 노력함.
🧾 7. 내부 메모 및 서류
버핏은 기업 인수 시 내부 메모와 경영진과의 서신도 중요하게 읽습니다.
기업의 경영진이 작성한 메모
이사회 회의록
기업 인수 제안서
버핏은 기업 탐방을 자주 가지 않으며, 서류와 숫자만으로도 기업의 상태를 판단할 수 있다고 주장했습니다.
🖋️ 8. 개인 메모와 생각 정리
버핏은 자신만의 투자 노트를 작성했습니다.
투자 아이디어
기업 분석
과거 투자 실패와 성공 사례 기록
찰리 멍거와 함께 토론하며 생각을 정리하기도 했습니다.
🏆 버핏의 정보 수집 루틴
버핏은 하루의 70~80%를 독서와 정보 분석에 사용합니다.
“나는 하루 중 대부분의 시간을 읽는 데 쓴다. 읽지 않는 투자자는 장기적으로 성공할 수 없다.”
— 워렌 버핏
버핏은 지나간 뉴스와 과거 자료도 꼼꼼히 읽으며, 현재와 미래를 예측하는 데 참고했습니다.
🔍 요약: 버핏이 읽는 자료들
자료 유형 예시
일간지 및 금융 신문 월스트리트 저널, 파이낸셜 타임즈
기업 공시 자료 연례 보고서, SEC 공시
주주 서한 본인 및 다른 투자자들의 서한
산업 리포트 연준 보고서, 경제 지표
투자 고전 증권분석, 현명한 투자자
과거 데이터 및 역사적 차트 다우존스 지수 역사 차트
내부 메모 및 서류 이사회 회의록, 내부 서신
개인 메모 투자 아이디어와 실패 기록
📌 핵심 메시지:
워렌 버핏은 숫자와 데이터를 중요시하며, 철저한 독서와 분석을 통해 투자 결정을 내립니다. 그는 잘 모르는 것은 하지 않고, 자신이 아는 것에 집중하여 투자합니다.
